Evergrande – Tập đoàn bất động sản lớn thứ 2 tại Trung Quốc có nguy cơ vỡ nợ. Khoản nợ được cho là lên tới 305 tỷ USD và tiềm ẩn nguy cơ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Cổ phiếu liên tục lao dốc do các đợt bán tháo từ các nhà đầu tư (NĐT). Liệu rằng điều này có thực sự tác động đến thị trường Crypto hay không?

“Chúa nợ” của Trung Quốc lớn đến thế nào?

Evergrande được thành lập vào năm 1996. Nó vươn lên trở thành tập đoàn bất động sản lớn thứ 2 tại Trung Quốc. Năm 2009, Evergrande IPO tại Hong Kong và huy động được 9 tỷ USD. Không dừng lại ở đó, tập đoàn này còn lấn sân sang nhiều lĩnh vực khác. Hai trong số đó là mở ra một câu lạc bộ bóng đá và đầu tư vào một công ty xe điện. Cổ phiếu của công ty xe điện này có mức tăng trưởng ấn tượng. Có thời điểm, mức tăng lên tới hơn 1.000%. Vốn hóa vượt cả những công ty ô tô kỳ cựu như Ford hay General Motors.

Tỷ phú Hứa Gia Ấn, nhà sáng lập kiêm Chủ tịch của Evergrande, thời kỳ cao trào tài sản đã lên tới 45 tỷ USD. Ông từng được Forbes vinh danh là tỷ phú giàu nhất Trung Quốc. Ông luôn trở thành biểu tượng cho sự thành công của các doanh nghiệp tư nhân tại Trung Quốc.

Trước sự bùng nổ của thị trường bất động sản Trung Quốc, Evergrande liên tục tung ra nhiều trái phiếu. Mục đích để nó có thể huy động một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư. Điều này dẫn đến hệ lụy tập đoàn này nhanh chóng trở thành biểu tượng cho những khoản vay nợ quá đà. Theo ước tính, hệ thống tài chính Trung Quốc có thể gánh chịu khoản nợ lên đến 305 tỷ USD.

Evergrande được cho là đang nợ 171 ngân hàng trong nước và 121 công ty tài chính khác. Theo Fitch, Evergrande có 572 tỷ nhân dân tệ (88,8 tỷ USD) vay từ các ngân hàng và các thể chế tài chính khác. Trong khi đó, các khoản nợ các nhà cung cấp là 667 tỷ nhân dân tệ.

Giá cổ phiểu của Evergrande giảm sâu. Nguồn: TradingView.
Giá cổ phiếu của Evergrande giảm sâu. Nguồn: TradingView.

Trước sức ép của việc vỡ nợ, giá cổ phiếu của Evergrande liên tục chứng kiến các đợt bán tháo. Giá hiện giảm xuống chỉ còn ở mức 2,66 HKD/1 cổ phiếu so với thời kỳ đỉnh cao lên tới 20,4 HKD.

Evergrande vỡ nợ có tác động gì đến thị trường Crypto?

Trên thực tế, nếu như tập đoàn này phá sản, rất nhiều lĩnh vực kinh tế Trung Quốc sẽ chịu tác động mạnh. Điều này có thể kéo theo hàng loạt các công ty khác trong chuỗi cung ứng phá sản. Vụ phá sản này của Evergrande được xét tương đương với vụ phá sản của Washington Mutual vào năm 2008.

Trước sức ép từ nợ nần, các NĐT sẽ bán tháo cổ phiếu thậm chí chấp nhận cắt lỗ. Các NĐT sẽ hạn chế đầu tư vào các mô hình tài sản có tính rủi ro cao. Và tiền mặt trở thành tài sản lưu trữ an toàn trong thời điểm khủng hoảng này. Nếu điều này trở thành sự thực, thị trường Crypto cũng sẽ chịu những tác động nhất định. Có hai luồng tâm lý dựa theo các giả thuyết đặt ra với cuộc khủng hoảng này của Evergrande.

  • Thứ nhất, thị trường Crypto có thể sẽ chứng kiến một đợt bán tháo trong thời gian tới. Hoặc chí ít, dòng tiền sẽ chỉ trụ vững trong các đồng coin có vốn hóa lớn. Các NĐT sẽ chuyển sang nắm giữ nhiều hơn các đồng ổn định (stablecoin) để tránh rủi ro biến động không đáng có.
  • Thứ hai, ở chiều ngược lại, việc phá sản của Evergrande cũng có thể mang lại tín hiệu tích cực cho thị trường Crypto. Điều này xảy đến khi Chính phủ Trung Quốc giang tay giải cứu Evergrande. Tiền có thể sẽ được bơm thêm vào hệ thống tài chính để giúp pha loãng khoản nợ khổng lồ này. Nếu giả thuyết này thực sự xảy ra, thị trường Crypto sẽ được hưởng lợi từ chính sách đó của Trung Quốc.

Xét theo tình hình hiện tại giả thuyết thứ hai có phần khả thi hơn. Bởi lẽ, trên thực tế, Chính phủ Trung Quốc cũng thường xuyên giải cứu các công ty ốm yếu. Hơn nữa, sự việc lần này của Evergrande vô tình lại tác động đến rất nhiều ngân hàng trong nước. Mặc dù tổng thể với lĩnh vực ngân hàng sẽ vẫn nằm trong tầm kiểm soát nhưng chắc chắn sẽ có ảnh hưởng ít nhiều.

Một tin vui khác là hiện nay tập đoàn này đang phát triển khu đất trị giá khoảng 170 tỷ USD. Theo nhà cung cấp dữ liệu S&P Capital IQ, số tiền này nhiều hơn 50% so với các khoản nợ. Về lý thuyết, đây có thể được xem như một loại tài sản thế chấp để cầu cứu sự trợ giúp từ Chính phủ. Nếu điều này xảy ra, khoản cứu trợ đó có khả năng sẽ chuyển sang quốc hữu hóa một phần công ty.

Bài đăng Evergrande vỡ nợ, thị trường Crypto liệu có bị ảnh hưởng? xuất hiện đầu tiên trên BeInCrypto Việt Nam